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中国证券报,基建板块逆市上涨


    昨日,在休整数日之后,基建板块再次发力上涨,建研院涨停,多股涨幅超过3%。申万一级行业指数中,建筑装饰、建筑材料分别上涨1.38%、0.68%,位居涨幅行业前两位。
    对于基建板块,分析人士表示,在基建托底乃至向上预期下,行业横向对比具有相对确定性,目前基建板块仍是优选方向。
    基建板块表现突出
    昨日,市场震荡调整,上证指数尾盘翻红,而深证成指震荡下跌,基建板块逆市崛起,表现亮眼,板块内建研院涨停,棕榈股份上涨6.67%,山鼎设计上涨6.38%,中国铁建上涨4.03%,中国交建上涨3.72%,建筑行业指数上涨1.69%,而在申万一级28个行业中与建筑相关的两个行业建筑装饰和建筑材料涨幅分居行业涨幅前两位。
    近期,基建领域暖风频频,一方面,数据显示,8、9月份专项债发行明显加速,从目前发行情况来看,专项债发行进度略超预期:前9月份累计净融资1.25万亿元,完成全年计划93%;其中,8月份净融资额0.44万亿元,9月份净融资额0.65万亿元,是今年发行最快的两个月份。不过,长江证券分析师毕春晖认为,下半年专项债发行一定程度上弥补在建项目资金短缺,助力投资在四季度出现企稳,但显著提振基建投资仍有一定难度。
    另一方面,随着央行降准,招商证券表示,降准释放的资金其中4500亿置换MLF,同时释放7500亿元增量资金。资金面改善已得到确认,基建在目前经济环境中仍是主要手段之一,四季度基建投资数据有望企稳回升。
    基本面有望持续改善
    基建板块在休整数日后展开反弹,对于基建板块的投资如何来看?
    毕春晖表示,建筑行业作为“需求导向型”和“资金驱动型”的行业,无论是财政刺激需求还是资金边际放松,都将引导企业基本面向良性发展。
    对于基建板块,申万宏源证券表示,稳增长与防风险的再平衡是核心的政策组合:政策态度转向最利好地方平台,预计平台融资大为改善将带动基建投资上行。信贷财政宽松将带动地方政府表内负债率提升,但资管新规对于期限匹配的要求构成地方政府无序债务扩张的核心约束项,地方政府通过担保、非标增加隐性债务的路很难走通,中央也会施加约束;表内信贷与专项债加速投放将是本轮基建投资资金的主要增项,中央政府对于地方基建投资资金的控制力增强,预计基建投资将会出现结构性分化,扶贫、民生、中西部区域重大基础设施建设将是本次基建投资的重点方向。推荐业绩高增长、融资环境改善后边际变化的标的。
    国盛证券表示,政策持续加码基建补短板以稳增长方向明确,行业基本面有望持续改善,行业横向比较优势明显。同时政策支持PPP规范发展趋势已明,9月财政部PPP项目管理库新增入库金额大幅提升,后续PPP贷款如若加快将成为基建补短板重要抓手。此外装配式建筑尤其是装配式装修领域最新进展值得关注。

长江证券,鄂武商A(000501)新项目启动拖累短期业绩 估值洼地具备长期配置价值


    事件描述
    公司股价深幅回调,估值降至历史低位,梦时代项目顺利推进,我们对公司基本面情况进行跟踪。
    事件评论
    公司主业稳中向好,次新门店维持较高增速。2017 年公司终端门店销售进一步改善,次新门店持续贡献增量,具体来看:成熟门店(武广+国广+世贸+襄阳+亚贸)营业收入同比增长5.48%,增速同比提升1.95个百分点,净利润同比增长22.20%,增速同比下降5.17 个百分点,次新门店(十堰、仙桃、黄石、众圆、老河口)营业收入同比增长8.18%,增速同比提升1.52 个百分点,净利润同比增长41.77%,增速同比提升10.69 个百分点。2018Q1 公司主营延续改善,营业收入同比增长3.51%,增速环比提升4.66 个百分点,而或因春节及情人节期间节日促销力度较大影响,毛利率同比下降0.24 个百分点。
    已开业项目控费良好,梦时代项目扩大费用开支,A 地块完成拆迁。在公司持续减员增效努力下,2017 年主要费用中除租赁费用同比增长3.77%外,人工、折旧摊销、水电费用分别下降4.85%、1.67%、3.93%。进入2018 年后,因梦时代广场土地款已结转至无形资产并开始摊销,使得一季度销售费用同比增加674 万元,同时公司梦时代广场预算投资额比初期预算新增35.7 亿元,资金压力加大,目前拟发行用于补充新增投资的可转债20 亿元事宜已获得湖北省国资委批复,现金压力有望缓解,但考虑可转债发行后,加上10 亿元短融将增加财务费用,叠加土地款摊销,加剧费用压力。项目进展来看,2018 年6 月28 日,位于梦时代广场项目A 地块的江天大厦爆破拆除,标志着该地块的最后一栋建筑成功拆除,为梦时代广场顺利推进扫清障碍。
    估值处历史底部,主营业绩持续向好,维持"买入"评级。公司拥有核心区位购物中心10 家,占据核心商圈且店龄梯队适宜,同时超市业务调整后开始较快新开店,且经营效率持续提升。当前PE(TTM)为7 倍,PB 为1.2 倍,估值处历史底部,我们预计公司2018-2020 年EPS 为1.55/1.60/1.67 元,对应2018 年业绩PE 为7 倍,维持"买入"评级。
    风险提示: 1. 消费增速现大幅下滑,核心商圈发生迁移;
    2. 内生调整效果不及预期。

融资融券5.8%

证券日报,政策驱动页岩气行业盈利能力提升 7只三季报业绩预计翻番股潜力显现


    周一,沪深两市股指双双低开,市场人气低迷,三大指数一度跌超1%,深证成指午后跌破8000点整数关口,两市量能持续萎缩创出逾两年半新低。在此背景下,页岩气板块延续近期的良好表现,昨日微跌0.5%,跑赢大盘0.61个百分点。
    个股方面,昨日,板块内共有26只成份股实现逆市上涨,其中,科新机电、潜能恒信、宝德股份等3只个股联袂涨停,海默科技(2.24%)、仁智股份(1.99%)、中海油服(1.79%)、杰瑞股份(1.58%)、恒泰艾普(1.50%)、华银电力(1.48%)、广汇能源(1.35%)、山东墨龙(1.12%)、惠博普(1.10%)和常宝股份(1.03%)等个股涨幅也较为显著。
    资金流向方面,《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,昨日板块内共有18只概念股呈现大单资金净流入态势,合计大单资金净流入为1.25亿元。具体来看,潜能恒信、广汇能源、科新机电等3只个股大单资金净流入居前,分别达到4090.65万元、3501.11万元、1745.04万元,石化机械、辽宁成大、东华能源、惠博普、中捷资源和重庆路桥等个股也获得超100万元的大单资金抢筹,另外,华银电力、航民股份、中海油服、巨星科技、梅花生物、神开股份、常宝股份、*ST油服、天科股份等个股也受到大单资金的追捧。
    近期,支撑页岩气行业发展的利好信息频现,成为当前板块强势表现的重要支撑。据中石油、中海油官网消息,近期中石油、中海油召开专题会议,研究提升国内油气勘探开发力度等工作。日前,据中石化透露,截至9月11日,涪陵页岩气今年销量超过40亿立方米,较集团公司下达计划指标多1376万立方米,为完成全年产销及今冬保供任务奠定基础;8月份,涪陵页岩气田产气量创今年以来月度最高水平,平均日产量达到1640万立方米。
    此外,国务院近日印发《关于促进天然气协调稳定发展的若干意见》。意见要求,加快天然气产能和基础设施重大项目建设,加大国内勘探开发力度,全面实行区块竞争性出让,抓紧出台油气管网体制改革方案,力争到2020年底前国内天然气产量达到2000亿立方米以上。
    对此,分析人士指出,我国油气缺口持续扩大,原油和天然气缺口分别近70%、40%,进口依存度高。全球油气供需形势等综合因素使页岩气产业链有望迎新的发展机会。我国页岩气储量全球第一,开采潜力大。根据国家能源局发布的《页岩气发展规划(2016年-2020年)》,2020年要实现页岩气产量300亿立方米的目标。较高的页岩气产量目标有望推动压裂设备等装备需求大量释放,相关设备龙头企业有望受益。
    在政策大力支持下,页岩气行业盈利能力得到进一步提升。统计显示,在51家相关公司中,今年上半年净利润实现同比增长的公司达到34家,占比近七成。其中,有16家公司2018年中报净利润同比翻番,玉龙股份(30326.78%)、通源石油(1511.42%)、广汇能源(694.67%)、杰瑞股份(510.09%)、新潮能源(492.10%)、山东墨龙(363.99%)、常宝股份(233.22%)和林州重机(208.54%)等公司2018年中报业绩同比增长均超2倍。
    三季报业绩预告方面,已有23家公司率先披露了三季报业绩预告,业绩预喜公司达到12家,其中,杰瑞股份(650.00%)、山东墨龙(637.70%)、华昌化工(547.26%)、常宝股份(317.00%)、吉艾科技(199.62%)、林州重机(157.42%)和北方华创(130.00%)等7家公司均预计2018年三季报净利润同比翻番,显示出较强的成长性。
    对于板块的后市机会,国泰君安证券表示,近期油气政策密集发布,强调加大国内勘探开发力度,保障能源供应自主可控,页岩气是勘探开发重点。页岩气规划要求到2020年产量达300亿立方米,2030年产量达800亿立方米-1000亿立方米,2017年页岩气产量90亿立方米,离页岩气产量目标仍有巨大缺口。2018年3月份以来,中石油持续加大国内勘探开发力度,前7个月油气产量超进度完成全年计划57%和59%,新井完钻数完成全年计划80%。直接受益于页岩气增产,未来压裂类设备招标仍有较大空间。重点推荐:石化机械(石化团队联合覆盖)、杰瑞股份;受益标的:海默科技、通源石油、中曼石油等。

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证券时报网,盘后点评:今日18只股长线走稳 站上年线


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日下午收盘,上证综指3266.14点,收于年线之上,涨跌幅-0.799%,A股总成交额为3378.73亿元。到目前为止今日有18只A股价格突破了年线,其中乖离率较大的个股有汉王科技、协鑫集成、人人乐等,乖离率分别为6.16%、4.63%、3.95%;物产中大、科陆电子、华峰氨纶等个股乖离率小,刚刚站上年线。
    12月15日突破年线个股乖离率排名
    证券代码证券简称今日涨跌幅(%)今日换手率(%)年线(元)最新价(元)乖离率(%)
    002362汉王科技9.9810.6124.1825.676.16
    002506协鑫集成9.956.484.544.754.63
    002336人 人 乐6.123.1212.0212.493.95
    300221银禧科技2.331.8615.4315.792.34
    300222科大智能3.283.6322.5322.992.05
    002713东易日盛4.713.7022.9323.351.85
    000756新华制药1.801.2314.4514.691.66
    002145中核钛白2.605.046.246.321.34
    300199翰宇药业2.261.5716.1116.321.33
    002721金一文化5.633.6315.9716.141.03
    002127南极电商0.950.7912.6712.780.83
    002664信质电机2.680.5428.5328.720.67
    600886国投电力1.230.407.347.380.58
    002345潮 宏 基1.580.8110.8610.920.52
    300012华测检测0.610.814.904.920.46
    002064华峰氨纶0.961.085.225.240.39
    002121科陆电子1.091.809.229.250.37
    600704物产中大0.560.747.177.180.09

中国中投证券融资融券利率5.8%

国金证券,交通运输产业行业研究:航空春运要爆仓 关注海运复苏晰


    上个交易周,上证综指下跌0.83%,创业板指数下跌0.69%,申万交运板块下跌0.78%。交运子板块全面下跌,仅航空运输上涨(1.14%),其他子版块跌幅分别为港口(-2.14%)、物流(-1.65%)、公交(-1.5%)、高速公路(-0.91%)、铁路运输(-0.55%)、机场(-0.53%)和航运(-0.47%)。本周交运涨幅靠前的有:华北高速(8.9%)、保税科技(6.7%)和韵达股份(6.6%);跌幅靠前的有:北部湾港(-8.9%)、瑞茂通(-8.4%)和铁龙物流(-8.3%)。
    民航局12月罚单或致春节期间供给受限,票价上涨具备确定性:民航局12月罚单,首都机场自12月1日至2018年3月31日停止受理其客机加班、包机和新增航线航班申请;浦东机场自12月1日起至2018年4月30日停止受理其客运加班、包机和新增航线航班申请;并且自12月1日起暂停受理8家国外航企新增航线等申请;春节期间新增航班受限,预计票价上涨具有确定性。2017年冬春航季实行已一月有余,国内航线由于10月中下旬以及11月初受到“十九大”限制出行影响,票价及客座率较为低迷。但不利影响消除后,公商务出行反弹,高频数据显示,国内航线客座率已较前几周明显缩窄,并且票价水平同比如期转正,且涨幅达到5%。在四季度国内运力投入相对较快,且处于行业淡季时期,民航新政对于航空利好已经开始显现。国际航线方面,目前中美、中德航权已基本分配完毕,明年国际航线供给预计同比增长12%~15%,维持低位,供给低增速将有利于前几年运力消化,中美、中欧主要航线明年票价同比转正确定性强,之前高投放的国际航线预计将在明年进入收获期。油价方面,OPEC减产延长推动油价上扬,截至12月7日,布伦特原油期货结算价收于62.2美元/桶,四季度油价均价同比上涨21.7%,油价中枢持续上涨成为航空业重大风险,不过经过我们测算,主要航线市场提价提高收益水平可以覆盖部分航油成本增量,票价水平提升3%对应的可以覆盖油价上涨的临界值约为12%~13%。看好航空板块明年景气向上,在2019年大量航空基础设施投产及时刻放量之前,空域、时刻及其他资源紧张,航空供需较2015-2017年边际改善明显,推荐:中国国航、南方航空、春秋航空、东方航空。机场方面,龙头虽然由于民航新政流量增速放缓,但内生增长依旧可以维持业绩同比提升10%,且确定性强,现金流稳定,机场板块防御属性再次显现,推荐:上海机场、白云机场。
    散运旺季运价继续上涨,美国税改或提振集运需求:截止12月8日,SCFI综合指数收于704点,环比下降3.9%,同比下降11.8%。集运各线受淡季影响以及对于中国四季度和明年一季度宏观经济下行的忧虑,需求相对较低,运价震荡下调。欧线方面,SCFI欧线运价指数本周收于751点,本周上涨幅度达3%,同比下降28.2%。美东线SCFI指数为1804美元/FEU,环比下降5.1%;美西线SCFI指数为1078美元/FEU,环比下降8.4%。整体来看,四季度集运需求下滑,集运船舶闲置率略有上升,预计四季度集运运价将延续低迷态势,明年1月我国春节补库存,或将带动运价回暖。中长期来看,运力供给趋缓,支撑集运市场复苏的逻辑不变。前期低迷环境的运力挤出,行业集中度提升;中长期供需差缩窄,大船化趋势加速中小型船拆解,将为集运的继续复苏奠定基础。美国税改取得实质性进展,美元或将进入升值周期,或促全球贸易回暖,集运供需格局将得到进一步改善。干散方面,BDI指数在进入四季度旺季,持续上升。截止12月8日,BDI收于1702点,较上周环比上升4.7%,同比增长51.7%。考虑四季度散运传统旺季,BDI预计将在高位徘徊。持续关注中远海控。

中国中投证券融资融券5.8% 中国中投证券融资融券利率5.8%

证券时报网,午间看盘:主力资金上午最青睐哪些个股


    证券时报股市大数据新媒体“数据宝”统计,截至今日上午11:30,沪指报收2694.52点,涨跌幅-0.39%;创业板指报收1443.84点,涨跌幅-1.37%。两市非ST涨停个股8只,上午A股主力资金净流量-26.13亿元,净流入个股共有947只,净流出个股共有2193只,彤程新材、东方新星、高乐股份等三只个股净流入金额最多,分别达1.79亿元、1.55亿元、1.03亿元。康泰生物、凯莱英、风华高科等三只个股净流出金额最多。
    今日上午主力资金净流入最多个股
    证券代码证券简称上午涨跌(%)上午净流量(万元)流入力度(%)所属行业
    603650彤程新材10.0217939.4927.15化工
    002755东方新星-1.0515523.7318.75建筑装饰
    002348高乐股份3.1510304.2323.31轻工制造
    600519贵州茅台0.097037.156.20食品饮料
    603188ST 亚 邦-4.976813.9036.98化工
    002575群兴玩具0.006070.2324.25轻工制造
    600048保利地产0.185691.067.77房地产
    600113浙江东日7.085345.5530.31商业贸易
    002195二三四五3.275014.717.31计算机
    601288农业银行0.284712.0816.43银行
    300471厚普股份7.884536.0734.78机械设备
    603690至纯科技5.824465.4627.19机械设备
    601318中国平安0.114265.873.96非银金融
    300563神宇股份10.024263.8731.56通信
    300152科融环境6.944216.9428.20公用事业
    000063中兴通讯0.574051.742.18通信
    002304洋河股份2.273833.838.44食品饮料
    002175东方网络5.473734.159.50传媒
    600280中央商场-0.553619.0334.03商业贸易
    603880南卫股份9.993594.8842.30医药生物
    今日上午主力资金净流出最多个股
    证券代码证券简称上午涨跌(%)上午净流量(万元)流入力度(%)所属行业
    300601康泰生物-9.60-11522.97-15.24医药生物
    002821凯 莱 英-8.02-9141.02-27.34医药生物
    000636风华高科-10.02-7425.26-7.42电子
    600196复星医药-7.40-6727.24-8.17医药生物
    300122智飞生物-6.33-6684.95-11.45医药生物
    000895双汇发展1.52-6144.23-12.76食品饮料
    002422科伦药业-6.34-5857.74-14.92医药生物
    000932华菱钢铁-0.90-5619.25-13.51钢铁
    300015爱尔眼科-6.51-5557.20-11.46医药生物
    000651格力电器-0.98-5351.65-7.99家用电器
    000503国新健康-4.25-5189.97-11.38医药生物
    300137先河环保-10.04-5089.26-15.76公用事业
    601186中国铁建-2.08-5009.76-12.11建筑装饰
    000717韶钢松山-0.38-4270.79-18.16钢铁
    300059东方财富-0.71-4212.96-8.42传媒
    601012隆基股份-5.53-4205.41-14.90电气设备
    601766中国中车-4.08-4167.35-8.70机械设备
    600436片 仔 癀-0.78-3845.41-16.92医药生物
    600588用友网络-3.29-3598.35-8.27计算机
    600276恒瑞医药-5.13-3581.52-2.50医药生物
    

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长城证券,通信行业2017年年报和2018年一季报点评:业绩分化明显 把握流量与连接主线 关注高成长细分板块


    投资建议:2016年以来运营商资本开支持续下滑,通信行业总体业绩承压,三大运营商均计划在2020年实现5G商用部署,这一过渡期虽然总体投资放缓,但流量与连接高速增长态势不减,带动云计算、数据中心(含相关配件)、物联网等细分行业快速增长,建议关注其中布局深入的上市公司光环新网、中际旭创、高新兴、宜通世纪等。我们一直非常看好中国联通的混改,混改对于BATJ与中国联通来说是双赢,双方的合作布局成效逐渐显现,中国联通业绩向上拐点已然确立,继续“强烈推荐”。北斗3号组网推进,产业进入新的成长周期,此外当前中美贸易摩擦升温,北斗作为中国自主可控标杆性行业,战略价值更是凸显,而随着“军民融合”战略的推进,北斗领域的业绩确定性也进一步提高,建议关注华力创通、海格通信、合众思壮等。
    资本开支持续下降:4G建设高峰期已过,通信行业整体投资继续下降,2017年三大运营商合计资本开支3083亿元,较2016年下降13.4%,2018年三大运营商合计计划资本开支2911亿元,较2017年实际资本开支下降5.6%,继续维持低位。结合三大运营商的资本开支投向,接入侧的投资下降更加明显。
    2017年全年通信行业利润微增,业绩承压:2017年全年,剔除中国联通、中兴通讯,以及经营出现大额亏损的ST大唐、信威集团、ST信通的影响,通信行业上市公司营业总收入2481.75亿元,同比增长25.05%,较2016年全年增速26.57%下降了1.52个百分点;归母净利163.34亿元,同比增长1.57%,较2016年全年同比增速33.29%下降了31.72个百分点。通信行业上市公司2017年全年ROE中值为7.96%,较2016年全年的行业中值10.48%下降2.52个百分点,行业利润微增,业绩承压。2018年一季度,通信行业上市公司营业总收入597.70亿元,同比增长29.20%;归母净利28.60亿元,同比增长30.79%。2018年一季度ROE中值仍同比下降,中值为1.09%,较2017年一季度的行业中值1.34%下降0.25个百分点。
    机构持仓维持低位,增值服务(云计算、IDC、CDN等)领域获更多青睐:通信行业2017年末机构重仓持股总市值为192亿元,占机构总重仓持股总市值比例为2.03%,较2016年末的2.80%下降0.77个百分点,2018年一季报该比例继续下降0.12个百分点,为1.91%,机构持仓维持低位。行业中有业绩支撑的细分行业龙头公司继续获得机构青睐。对比2017年末,通信增值服务领域获得机构更多增持,网宿科技、光环新网、中际旭创获得机构增持市值最大,分别获得增持市值为13.24亿元、10.98亿元、7.75亿元。
    具体细分板块:1)运营商:中国联通混改成效明显,2018Q1业绩增速领跑;2)剔除中国联通、中兴通讯、ST大唐、信威集团、ST信通的影响,2017年专网通信、通信终端设备、增值服务&流量经营板块归母净利同比增速分别为87.16%、47.20%、41.26%,位列板块三甲,光纤光缆、光器件板块也表现较好,归母净利同比增速分别为27.32%、21.82%;3)无线通信设备、广电、通信工程运维服务板块归母净利同比下降最快,跌幅分别为180.84%、63.26%、34.42%。
    风险提示:提速降费等行业政策影响超出预期的风险;北斗、云计算、IDC、物联网等行业发展不及预期的风险;中国联通混改成效不及预期的风险;通信板块估值下行的风险。

巨丰投顾,盘后点评:三大板块助大盘探底回升


    【盘面简述】
    周四早盘,两市跳空高开,随后震荡回落;午后深市齐创新低,随后股指回升。盘面上,石油、公用事业、航天航空、船舶、通讯、保险等行业涨幅居前,医药股继续杀跌。概念股方面,油气设服、高送转、大飞机、北斗导航、上海自贸等涨幅居前。大盘仍处于筑底阶段,短线关注流动性充沛的超跌品种;中线可关注底部国企改革股、科技股以及大基建板块。
    【消息面】
    1、8月新增贷款1.28万亿M2同比增8.2%
    中国人民银行12日公布数据显示,8月份人民币贷款增加1.28万亿元,外币贷款减少62亿美元;社会融资规模增量为1.52万亿元,比上年同期少376亿元;8月末,广义货币(M2)余额178.87万亿元,同比增长8.2%。
    2、283家公司破净数量创新高
    截至9月12日,数据显示,283家A股公司股价跌破净资产,创下2008年以来新高。其中,房地产、公用事业等行业破净公司数量居前,银行业破净公司占比高。不少破净公司借助股份回购、大股东增持、员工持股计划、股权激励等方式积极自救。
    3、集合信托成立规模八月环比升两成
    最新数据显示,刚刚过去的8月份,集合信托成立数量1227只,共有63家公司参与发行。产品数量环比上升13.19%,同比上升39.12%;成立规模1407.39亿元,环比上升20.25%,同比下降24.71%。8月份集合信托产品成立数量、规模环比双升。业内人士表示,近期政策基调由“宽货币+紧信用”转向“稳货币+宽信用”,加上信托资管新规过渡期实施细则的发布,给信托公司展业带来一定的正面激励作用。
    【巨丰观点】
    周四早盘,两市跳空高开,随后震荡回落;午后深市齐创新低,随后股指回升。盘面上,石油、公用事业、航天航空、船舶、通讯、保险等行业涨幅居前,医药股继续杀跌。概念股方面,油气设服、高送转、大飞机、北斗导航、上海自贸等涨幅居前。
    油气设服概念大幅冲高3%:宝莫股份、宝德股份、海默科技、道森股份、仁智股份涨停,厚普股份、潜能恒信、通源石油、富瑞特装、山东墨龙、恒泰艾普等涨逾4%。
    午后航天军工反弹:安达维尔、博云新材、贵航股份涨停,爱乐达、航天通信、晨曦航空、新余国科、新兴装备、中航飞机涨幅居前。
    通讯板块午后涨幅扩大:新海宜、广哈通信、七一二涨停,光迅科技、纵横通信、邦讯技术、中兴通信等涨逾5%。
    巨丰投顾认为,人民币汇率反弹400点,富时A50期指大涨2%。A股跳空高开1%,随后震荡回落;午后通讯、军工、石油涨幅扩大,股指回升。近期市场连创新低与弱反弹交替出现,量能不济只能继续筑底。操作上,短线小仓位关注流动性充沛的小市值超跌股。

证券日报,计算机、通信和其他电子设备制造业 6只龙头股吸金近28亿元


    国家统计局日前发布数据显示,2018年1月份-6月份,规模以上工业增加值同比增长6.7%。分行业看,计算机、通信和其他电子设备制造业同比涨幅居首,达到12.4%。
    《证券日报》市场研究中心根据同花顺数据统计发现,2018年1月份至6月份,计算机、通信和其他电子设备制造业内共有336只成份股,在可交易的335只个股中,共有52只个股期间实现上涨,其中,除七一二、天地数码2只今年以来上市的次新股股价翻番外,超频三(142.73%)、天邑股份(109.62%)2只个股期间股价表现也十分抢眼,期间累计涨幅均达到100%以上。另外,盈趣科技、淳中科技、晓程科技、友讯达、沃格光电、新北洋等个股期间累计涨幅也均在50%以上,尽显强势。
    资金流向方面,场内大单资金对板块的集中关注或成为近期板块走势向好的有力支撑,其中,工业富联期间累计大单资金净流入居首,达到179482.48万元,协鑫集成(28374.67万元)、锦富技术(23187.33万元)、彩虹股份(17920.75万元)、同方股份(14133.39万元)、天地数码(10877.75万元)等5只个股期间均受到1亿元以上大单资金青睐,上述6只个股合计吸金27.40亿元,此外,四创电子、中威电子、中来股份、银河电子、三利谱、*ST厦华、锐科激光、顺络电子等8只个股期间也均受到1000万元以上大单资金追捧。
    机构评级方面,近30日内,有109只个股获机构给予“买入”或“增持”等看好评级,其中,烽火通信机构看好评级家数为9家,备受青睐,亿联网络(8家)、三环集团(8家)、浪潮信息(7家)、TCL集团(6家)、扬杰科技(6家)、锐科激光(6家)等6只个股也均受到5家以上机构扎堆看好。
    对于烽火通信,长江证券表示,预计公司2018年-2020年净利润分别达到9.81亿元、12.28亿元、15.92亿元。公司当前股价对应2018年估值约22倍,低于公司上市以来历史估值中枢44倍,处于历史底部位置。随着5G商用大周期开启,公司业绩与估值有望迎来“戴维斯双击”,维持“买入”评级。

国元证券,木林森(002745)2017年半年报点评:加速行业集中 全产业链布局优势显现


    结论:
    营业收入的增长主要是因为公司前期募投项目的产能释放以及市场开拓影响所致,特别是SMDLED产品(用于照明和背光)和LED应用及其他(照明产品和LED显示等)两种产品的上半年营收增长幅度较大,同比分别增长83.34%、104.41%。这主要是因为公司依托技术研发实力,不断稳固LED封装市场地位的,同时逐步加大对LED应用的投入力度,向LED下游应用及其配套照明组件产业链延伸。同时,公司积极布局海外市场,境外营收达3.87亿元,同比增长359.87%。
    全产业链布局优势显现,公司盈利能力持续增强
    公司通过与上游芯片厂商的战略联盟或股权投资来保障芯片供应安全,通过自身品牌建设和外延并购向LED下游应用进军,全产业链布局已初步成型。对于LED中游芯片厂商来说,芯片的供应是否及时、充足、质优和价低关系到封装厂的产能和成本,对封装厂商十分重要;而对下游应用的布局主要是因为LED产业的利润更多的集中在下游LED产品及应用,下游的布局不仅有利于利用自身产能优势,还有利于公司整体盈利能力的提升。对于欧司朗旗下LEDVANCE的收购将加速公司的照明产品及应用进入全球主要市场,LEDVANCE广阔的营销渠道和巨大的品牌效应将助力木林森下游LED产品及应用的快速发展。
    成本优势筑起壁垒,行业集中度进一步提高
    木林森的毛利率一直是同行业中比较高的,这主要是因为公司规模效应显着。公司通过提高自动化生产率和管理效率降低单位产品的生产成本,通过大规模采购降低采购成本,同时又提升了芯片厂商的产能利用率和生产效率实现双赢,从而更进一步地提升产业集中度。公司凭借成本优势实施低价策略,快速扩大生产规模,小企业无法生存,慢慢的消失,行业集中度持续提高,公司市场份额逐步提高。
    境外灯丝灯市场火爆,公司已提前布局
    由于灯丝灯360度立体发光、显色高、光效高,并且比普通LED灯成本更低,在境外市场广受欢迎。根据独立市场调查机构GGII的数据显示,2015年,全球灯丝灯市场需求达7000万只,同比增长376%,2016年市场总量为2.2亿只,预测2017年将达到4-5亿只,市场需求每年以2、3倍的速度增长。公司2016年收购时代光源,成为国内最大的LED灯丝灯生产厂商,而2017年收购的LEDVANCE是国际知名的灯丝灯品牌商。
    盈利预测与投资建议:
    我们预测公司17/18年净利润为6.57亿元/11.23亿元,对应EPS为1.24/1.90元,对应当前动态PE为30/20倍。给予"增持"评级
    风险提示:
    LED市场需求不及预期,并购整合不及预期。

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